現(xian)在社會上對投(tou)(tou)資有一些不同看法。有人(ren)認為，投(tou)(tou)資是(shi)快(kuai)變量，拉動經濟(ji)增長(chang)見效快(kuai)，是(shi)很好用的(de)調控(kong)工具。也有人(ren)認為，我國已進行長(chang)時期、高強度投(tou)(tou)資，該投(tou)(tou)的(de)領(ling)域都(dou)投(tou)(tou)得(de)差不多(duo)了，投(tou)(tou)資收益越來越低(di)了。這兩種(zhong)觀點都(dou)存在一定(ding)誤區。
目前我(wo)(wo)國(guo)(guo)傳(chuan)統(tong)基建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)存量巨大(da)，邊際回報(bao)逐漸下降，不少(shao)地(di)區存在基建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)過量、使用效率(lv)較低、地(di)方(fang)債務高(gao)企等問題。隨(sui)著(zhu)我(wo)(wo)國(guo)(guo)城鎮(zhen)化(hua)(hua)從(cong)快速增(zeng)(zeng)長期(qi)轉向穩定發展期(qi)，過去習(xi)慣以(yi)房(fang)地(di)產和(he)傳(chuan)統(tong)基建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)為(wei)主拉(la)動經濟增(zeng)(zeng)長的(de)空(kong)間越(yue)來(lai)(lai)越(yue)小、成本越(yue)來(lai)(lai)越(yue)高(gao)。需(xu)要(yao)注(zhu)意的(de)是，不能把投(tou)(tou)資(zi)(zi)等同于房(fang)地(di)產和(he)傳(chuan)統(tong)基建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)。我(wo)(wo)國(guo)(guo)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)尤其是工業(ye)(ye)領域(yu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)還存在巨大(da)增(zeng)(zeng)長空(kong)間，高(gao)技(ji)(ji)術(shu)(shu)領域(yu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)回報(bao)率(lv)也仍然維持在高(gao)位。A股(gu)上市(shi)公司的(de)年(nian)報(bao)數據顯示，2024年(nian)鋼鐵、有(you)(you)色、化(hua)(hua)工、建(jian)材等傳(chuan)統(tong)制造(zao)(zao)業(ye)(ye)上市(shi)公司的(de)投(tou)(tou)入資(zi)(zi)本回報(bao)率(lv)大(da)多為(wei)3%—7%，而半導體、生(sheng)物醫藥、航(hang)空(kong)航(hang)天等高(gao)技(ji)(ji)術(shu)(shu)制造(zao)(zao)業(ye)(ye)上市(shi)公司的(de)投(tou)(tou)入資(zi)(zi)本回報(bao)率(lv)則大(da)多能達到10%—16%。當(dang)(dang)前，新一輪科技(ji)(ji)革(ge)命和(he)產業(ye)(ye)變革(ge)加速演進，實數融合場景逐漸成熟，由此帶(dai)來(lai)(lai)的(de)數智化(hua)(hua)改造(zao)(zao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)又(you)在推動傳(chuan)統(tong)產業(ye)(ye)轉型(xing)升級，投(tou)(tou)資(zi)(zi)收(shou)益(yi)也相(xiang)當(dang)(dang)可(ke)觀。相(xiang)關研(yan)究(jiu)成果表(biao)明，發達國(guo)(guo)家(jia)在工業(ye)(ye)化(hua)(hua)完成前后(hou)，技(ji)(ji)改投(tou)(tou)資(zi)(zi)占工業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)比重(zhong)為(wei)50%—60%，美國(guo)(guo)達到69%，而我(wo)(wo)國(guo)(guo)剛過40%，傳(chuan)統(tong)產業(ye)(ye)轉型(xing)升級對設備更(geng)新、工藝換新、數智化(hua)(hua)轉型(xing)等技(ji)(ji)改投(tou)(tou)資(zi)(zi)需(xu)求巨大(da)。總之(zhi)，擴大(da)有(you)(you)效投(tou)(tou)資(zi)(zi)有(you)(you)著(zhu)廣(guang)闊空(kong)間，必將為(wei)我(wo)(wo)國(guo)(guo)下半年(nian)經濟增(zeng)(zeng)長以(yi)及長期(qi)穩定發展提(ti)供(gong)持久動力。
除了獲得商業(ye)回(hui)報，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)還(huan)(huan)有(you)戰略價值、民生(sheng)福(fu)祉、社會效(xiao)益等(deng)重要(yao)(yao)目標。能實現這(zhe)些目標的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)都是有(you)效(xiao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。比(bi)(bi)(bi)如，我(wo)(wo)國(guo)(guo)總(zong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)約(yue)1.2萬億(yi)元、總(zong)裝機容量約(yue)6000萬千瓦的(de)雅魯藏布(bu)江下游(you)水電工程正(zheng)式啟動(dong)，其戰略意義不(bu)可(ke)估(gu)量。比(bi)(bi)(bi)如，許多建(jian)成于上世(shi)紀80、90年(nian)(nian)(nian)代的(de)交通、市(shi)政等(deng)基礎設施正(zheng)進入(ru)老(lao)(lao)(lao)化(hua)期，其中路齡(ling)超過15—20年(nian)(nian)(nian)設計年(nian)(nian)(nian)限的(de)二級及以上高(gao)等(deng)級公路占比(bi)(bi)(bi)超過50%。比(bi)(bi)(bi)如，我(wo)(wo)國(guo)(guo)每千人(ren)口病(bing)床(chuang)數、每千名65歲以上老(lao)(lao)(lao)年(nian)(nian)(nian)人(ren)擁有(you)的(de)養老(lao)(lao)(lao)床(chuang)位數等(deng)與(yu)高(gao)收入(ru)國(guo)(guo)家相比(bi)(bi)(bi)仍有(you)不(bu)小(xiao)差距。比(bi)(bi)(bi)如，2024年(nian)(nian)(nian)我(wo)(wo)國(guo)(guo)常(chang)住(zhu)人(ren)口城鎮化(hua)率達到67%，但戶(hu)籍人(ren)口城鎮化(hua)率還(huan)(huan)不(bu)足(zu)50%，農業(ye)轉(zhuan)移人(ren)口市(shi)民化(hua)每年(nian)(nian)(nian)平均要(yao)(yao)有(you)1000萬人(ren)左(zuo)右。這(zhe)些都蘊含(han)巨大(da)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)潛力。下半(ban)年(nian)(nian)(nian)，要(yao)(yao)繼續發(fa)揮有(you)效(xiao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)關鍵作用。至于如何(he)投(tou)(tou)(tou)，應注(zhu)重投(tou)(tou)(tou)到科技創新等(deng)重點領(ling)域，加快發(fa)展新質(zhi)生(sheng)產力；注(zhu)重投(tou)(tou)(tou)到能夠擴大(da)未(wei)來消費的(de)領(ling)域，發(fa)揮其杠桿效(xiao)應，推動(dong)供需兩側良(liang)性互(hu)動(dong)；還(huan)(huan)應注(zhu)重“投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)于人(ren)”，投(tou)(tou)(tou)到滿足(zu)人(ren)民美好生(sheng)活需要(yao)(yao)的(de)領(ling)域。